雷曼兄弟倒閉三周年后的今天，新聞標(biāo)題再也難見(jiàn)“后危機(jī)時(shí)代”的字眼，因?yàn)槲覀兎置鬟€在這場(chǎng)危機(jī)中——在一度顯露生機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)已再次陷入迷霧：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷債務(wù)危機(jī)，新興市場(chǎng)增速放緩，各國(guó)決策者都在爭(zhēng)相尋找對(duì)策，但又無(wú)奈地陷入兩難與分歧之中。
與此同時(shí)，在2009年全球政府聯(lián)手一致出臺(tái)大規(guī)模貨幣與財(cái)政刺激政策“救市”之后，美聯(lián)儲(chǔ)在2010年11月又以第二輪量化寬松(QE2)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)打了一劑強(qiáng)心針。
而時(shí)至今日，歐美債務(wù)危機(jī)再次揭開了世界經(jīng)濟(jì)的“傷疤”：在一次次被打入強(qiáng)心針之后，在一次次市場(chǎng)狂歡之后，世界經(jīng)濟(jì)依然傷痕累累，全球市場(chǎng)仍舊滿目瘡痍——危機(jī)從未過(guò)去，遭受危機(jī)重創(chuàng)的世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在必須直面增速放慢的現(xiàn)實(shí)。
對(duì)于大多數(shù)人而言，“慢”是難以容忍的，是絕不能讓它發(fā)生的。但這一次，“慢”卻是發(fā)人深省的，是讓一個(gè)病入膏肓的巨人恢復(fù)健康的必需品。
在雷曼兄弟倒閉三周年之際，夏季達(dá)沃斯迎來(lái)了五周年。今年的論壇主題恰恰告訴我們：慢下來(lái)，讓全球各界領(lǐng)袖有時(shí)間思考“增長(zhǎng)的質(zhì)量”，有動(dòng)力做出結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有機(jī)會(huì)做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)未來(lái)更加健康的增長(zhǎng)模式。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶在2011夏季達(dá)沃斯上發(fā)表講話表示：“如果以三年前的9月15日雷曼兄弟銀行倒閉為標(biāo)志，國(guó)際金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去三年了，國(guó)際組織、各國(guó)政府、企業(yè)界和專家學(xué)者都在深刻反思，探究危機(jī)產(chǎn)生的原因，尋求世界經(jīng)濟(jì)和各國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展之路?！?
“慢下來(lái)”的世界經(jīng)濟(jì)
溫家寶在2011夏季達(dá)沃斯上表示：“目前，世界經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，但不穩(wěn)定和不確定性加大。無(wú)論發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速都出現(xiàn)回落；一些國(guó)家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，引起國(guó)際金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩；主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升。這些表明了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的長(zhǎng)期性、艱巨性、復(fù)雜性?！?
正如世界經(jīng)濟(jì)論壇創(chuàng)始人兼執(zhí)行主席克勞斯·施瓦布(Clause Schwarb)指出的那樣，全球經(jīng)濟(jì)存在兩個(gè)“疲憊的世界”，即傳統(tǒng)工業(yè)國(guó)家正努力擺脫較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，而新興國(guó)家卻不同程度地面臨通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)泡沫等老問(wèn)題。
世界銀行行長(zhǎng)佐利克最近也警告，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)歐元和該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)造成威脅，而今秋全球經(jīng)濟(jì)正步入一個(gè)“新的危險(xiǎn)區(qū)域”。
最近一個(gè)為世界經(jīng)濟(jì)(尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體)敲響警鐘的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作組織(OECD)。
該組織9月8日公布的中期經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告下調(diào)了美國(guó)、歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期：美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)由此前5月份預(yù)計(jì)的2.9%下調(diào)至1.1%，第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由此前5月份預(yù)計(jì)的3%下調(diào)至0.4%。日本第三季度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4.1%，而第四季度經(jīng)濟(jì)將陷入停滯。該組織同時(shí)預(yù)計(jì)歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體第三季度增長(zhǎng)1.4%，第四季度經(jīng)濟(jì)萎縮0.4%。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的最新數(shù)據(jù)佐證則來(lái)自美國(guó)勞工部9月2日公布的數(shù)據(jù)，8月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為零增長(zhǎng)，創(chuàng)下近一年以來(lái)的最差紀(jì)錄。另外，失業(yè)率仍然維持在9.1%。
全球聯(lián)手“再刺激”？
隨著全球經(jīng)濟(jì)陷入新一輪的衰退恐慌，那些已經(jīng)開始緊縮和正打算邁出緊縮步伐的央行行長(zhǎng)們不得不“急剎車”，而一些甚至已經(jīng)“急轉(zhuǎn)彎”。
土耳其央行8月4日率先把利率降至5.75%的空前新低，8月31日巴西也宣布降息，為其他新興國(guó)家敲響警鐘。墨西哥此前表示可能調(diào)降借貸成本，專家稱俄羅斯也有大幅降息的條件。與此同時(shí)，對(duì)于中國(guó)的加息預(yù)期近日亦是明顯下降。
經(jīng)濟(jì)增速更強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)尚且如此，債臺(tái)高筑舉步維艱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更不必說(shuō)。
隨著經(jīng)濟(jì)前景日趨惡化，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期早已從“加息”轉(zhuǎn)向了“第三輪量化寬松(QE3)”。眼下，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月20日至21日的貨幣政策會(huì)議上將采取進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期正不斷升溫。就連提早邁出“緊縮”步伐的歐洲央行也暫停了腳步，暗示貨幣政策態(tài)度已轉(zhuǎn)向?qū)捤?，并猶豫不決地思忖著是否該掉頭降息。
野村證券日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在9月宣布額外的寬松貨幣政策，在那之后，歐洲央行可能會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步而降息。日本央行也可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步刺激政策。”
一時(shí)間，似乎全球央行都站在了十字路口：眼看經(jīng)濟(jì)放慢，是否該“再刺激”？
呼吁“再刺激”的陣營(yíng)中，首推的要數(shù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德。
拉加德8月16日在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表了題為《勿讓財(cái)政剎車阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇》一文，敦促全球決策者出臺(tái)短期刺激措施，支持就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。她在此后多個(gè)場(chǎng)合重申了這一觀點(diǎn)。
拉加德建議全球央行應(yīng)采取“正確的貨幣政策”——多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該繼續(xù)維持低利率，核心經(jīng)濟(jì)體的中央銀行應(yīng)該做好準(zhǔn)備，在必要的時(shí)候再次采取非常規(guī)貨幣政策。
然而，對(duì)于“再刺激”持懷疑態(tài)度的人卻占多數(shù)，他們的理由很簡(jiǎn)單：一方面，財(cái)政政策因債臺(tái)高筑而舉步維艱；另一方面，貨幣政策效果卻已是強(qiáng)弩之末。事實(shí)上，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上周就剛剛推出了規(guī)模為4470億美元新版就業(yè)刺激計(jì)劃，盡管前景誘人，但獲得國(guó)會(huì)通過(guò)的概率卻微乎其微。而財(cái)政寬松對(duì)于深陷債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)而言更是“奢侈品”。
各國(guó)的貨幣政策也幾近寸步難行：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行即使還有些許彈藥，但效果與3年前相比早已不可同日而語(yǔ)。新興經(jīng)濟(jì)體則仍然在高通脹壓力下的“兩難”中糾結(jié)。
世界經(jīng)濟(jì)將如何恢復(fù)元?dú)猓?/B>
一切都指向了“慢”，但慢下來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)該何去何從？
以美國(guó)為例，在這場(chǎng)危機(jī)之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)倚賴于家庭消費(fèi)和企業(yè)對(duì)于信貸的需求。2008年以后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到美國(guó)政府預(yù)算和貨幣政策的支持。2011年，經(jīng)濟(jì)再次受到2010年末采取的預(yù)算刺激措施的提振，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到2.2%的水平。
然而，所有跡象都表明，復(fù)蘇還未實(shí)現(xiàn)自我維持：攀升的汽油價(jià)格、不斷下跌的房?jī)r(jià)、高失業(yè)率以及利潤(rùn)的不均衡分配，這些現(xiàn)象困擾著復(fù)蘇中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。相比標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)美國(guó)主權(quán)信用的降級(jí)和聯(lián)邦政府的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，人們更加擔(dān)心的是美國(guó)實(shí)現(xiàn)其增長(zhǎng)潛力的能力。
“家庭消費(fèi)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否能實(shí)現(xiàn)自我維持的決定性因素；而美國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)無(wú)疑將成為經(jīng)濟(jì)是否能通過(guò)制造就業(yè)機(jī)會(huì)和利潤(rùn)分配的重新定義回歸美好時(shí)代的關(guān)鍵?！眹?guó)際信用保險(xiǎn)與管理服務(wù)集團(tuán)科法斯(Coface)相關(guān)人士9月13日對(duì)本報(bào)記者表示。
這意味著，“慢下來(lái)”的美國(guó)必須走出依賴負(fù)債而過(guò)度消費(fèi)的過(guò)往，走向量入為出、注重就業(yè)機(jī)會(huì)和利潤(rùn)分配的未來(lái)。
同樣，中國(guó)也正在“慢下來(lái)”，并且在此過(guò)程中學(xué)習(xí)調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并且與國(guó)際經(jīng)濟(jì)“再平衡”。
“慢下來(lái)”是為了增長(zhǎng)的質(zhì)量?！爱?dāng)今全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性讓我們比以往任何時(shí)候都更加需要重視和鼓勵(lì)增長(zhǎng)的質(zhì)和量，并應(yīng)融入包容性和可持續(xù)性發(fā)展的概念，以更全面地了解我們的需要和可行的措施?！笔┩卟既缡钦f(shuō)。
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